VALUATION

O Valuation consiste no processo técnico de determinação do
valor econômico de uma empresa, ativo ou projeto de investimento, a partir da
análise estruturada de suas perspectivas de geração de caixa, posição
competitiva, estrutura de capital e riscos associados ao ambiente econômico e
setorial.

Na Matricial Capital Analytics, a avaliação econômico-financeira
é conduzida por meio de metodologias reconhecidas internacionalmente de
finanças corporativas, combinando modelos de Fluxo de Caixa Descontado
(Discounted Cash Flow – DCF), análise por múltiplos de mercado,
benchmarking setorial e avaliação da estrutura de capital.

O objetivo central do Valuation é estimar o valor intrínseco do
negócio, considerando não apenas o desempenho histórico da organização, mas
sobretudo sua capacidade futura de geração de riqueza, permitindo fundamentar
decisões estratégicas relacionadas a investimentos, estrutura societária e
transações corporativas.

 

Finalidade Estratégica

A avaliação econômica de empresas é um instrumento essencial para suportar decisões estratégicas em diversos contextos empresariais e institucionais, tais como:

  • processos de compra e venda de empresas (M&A);
  • operações de fusão, incorporação ou reorganização societária;
  • entrada ou saída de sócios e investidores;
  • captação de recursos junto a fundos de investimento ou instituições financeiras;
  • estruturação de planos de crescimento e expansão empresarial;
  • definição de participação societária (equity) em novos investimentos ou parcerias estratégicas.

 

Ao estimar o valor econômico do negócio com base em premissas fundamentadas e modelos quantitativos consistentes, o valuation permite reduzir assimetrias de informação e estabelecer parâmetros objetivos para negociação entre investidores, acionistas e stakeholders.

Escopo Técnico do Trabalho

Os estudos de valuation conduzidos pela Matricial Capital Analytics compreendem um conjunto integrado de análises estratégicas, econômicas e financeiras, estruturadas em diferentes etapas.

Análise Estratégica e Setorial

A avaliação inicia-se com a compreensão aprofundada do posicionamento da organização no ambiente competitivo e institucional em que está inserida, incluindo:

  • análise do ambiente macroeconômico e institucional;
  • avaliação do setor de atuação e dinâmica de mercado;
  • análise da estrutura competitiva e posicionamento estratégico da empresa;
  • identificação de fatores críticos de geração de valor.

Essa etapa permite estabelecer premissas realistas para as projeções de crescimento e rentabilidade do negócio.

 

Modelagem Econômico-Financeira

Com base nas informações estratégicas e operacionais da empresa, é desenvolvida a modelagem financeira do negócio, incluindo:

  • projeção de receitas, custos e investimentos;
  • projeção de fluxo de caixa livre da empresa (Free Cash Flow to Firm – FCFF);
  • modelagem de estrutura de capital;
  • projeção de desempenho econômico no horizonte de análise.

A modelagem considera premissas consistentes com o comportamento esperado do setor, a dinâmica de mercado e as condições macroeconômicas relevantes.

 

Determinação do Custo de Capital (WACC)

Um elemento central na avaliação de empresas consiste na estimativa do Custo Médio Ponderado de Capital (WACC – Weighted Average Cost of Capital), que representa a taxa de retorno exigida pelos investidores para financiar o negócio.

A estimativa do WACC envolve:

  • cálculo do custo de capital próprio por meio do Capital Asset Pricing Model (CAPM);
  • estimativa do Beta setorial, refletindo o risco sistemático do negócio;
  • definição da taxa livre de risco e prêmio de risco de mercado;
  • cálculo do custo de capital de terceiros;
  • ponderação da estrutura de financiamento entre capital próprio e dívida.

Essa taxa é utilizada para descontar os fluxos de caixa projetados, permitindo estimar o valor presente do empreendimento.

 

Métodos de Avaliação

A avaliação econômica realizada pela Matricial Capital Analytics combina diferentes metodologias de forma complementar, dentre as quais se destacam:

Fluxo de Caixa Descontado (DCF)

Estimativa do valor econômico da empresa com base no valor presente dos fluxos de caixa futuros esperados.

Avaliação por Múltiplos de Mercado

Comparação com empresas ou transações similares no mercado, utilizando indicadores como:

  • EV/EBITDA
  • P/L
  • EV/Receita

Valor da Perpetuidade e Taxa de Crescimento de Longo Prazo
Determinação do valor residual do negócio a partir da capacidade de geração de caixa no longo prazo.

A utilização combinada desses métodos permite aumentar a robustez da avaliação e reduzir vieses associados a premissas isoladas.

 

Benefícios para o Cliente

A realização de um processo estruturado de valuation proporciona benefícios estratégicos relevantes para empresas e investidores, tais como:

  • determinação técnica e fundamentada do valor econômico do negócio;
  • maior segurança em processos de negociação societária ou transações corporativas;
  • melhor compreensão dos fatores que geram valor na organização;
  • suporte analítico para decisões de investimento e expansão;
  • base técnica para captação de recursos e relacionamento com investidores;
  • identificação de oportunidades de melhoria na performance econômico-financeira da empresa.

 

Em síntese, o valuation constitui uma ferramenta essencial de finanças corporativas e planejamento estratégico, permitindo que decisões relacionadas à estrutura societária, investimentos e crescimento empresarial sejam tomadas com base em modelagem econômica rigorosa e análise quantitativa consistente.

Este serviço consiste em utilizar técnicas da matemática financeira, estatística, economia e finanças para projetar o valor de uma empresa, ou seja, quanto ela vale hoje.

Para que serve a Valuation?
Em processos de cisão, fusão, incorporação e aquisição de empresas que demandam conhecer o valor atual da empresa em negociação, para fins de concreção do negócio.

Utilizamos os métodos dos Múltiplos e do Fluxo de Caixa Descontado (FCD), a diferença entre eles é que o primeiro considera o resultado histórico da empresa a partir das demonstrações contábeis, em especial o EBTIDA e o Faturamento, descontando eventuais dívidas. A maior dificuldade encontra-se geralmente nos lançamentos contábeis com inconformidades ou mesmo a ausência de uma contabilidade formal, caso em que o método se torna ineficaz.

O FCD ao contrário dos Múltiplos, procura projetar um fluxo de caixa livre da empresa dentro de um horizonte de curto e médio prazos, em função da disponibilidade de dados e expectativas das variáveis econômicas e outro horizonte de longo prazo, chamado de perpetuidade do fluxo de caixa.

A dificuldade está exatamente em atribuir uma taxa de crescimento ao fluxo de caixa livre, que seja a mais aderente possível ao cenário futuro, e ainda verificar o planejamento estratégico da empresa para auxiliar no cálculo da taxa.

Ainda no FCD há de se calcular a taxa de desconto de todo o fluxo de caixa livre, para se trazer a valor presente, onde esta taxa é calculada pela Custo Médio Ponderado de Capital (CPMC) ou WACC do inglês (weighted average cost of capital)

Cálculo do Custo Médio Ponderado de Capital

O desenvolvimento dos trabalhos ocorre com a participação dos gestores da organização contratante, para o tratamento adequado dos dados e informações estratégicas, que irão auxiliar na ponderação das taxas crescimento e no horizonte das projeções.

Ao final tem-se um comparativo entre os valores encontrados pelos diferentes métodos aplicados em propósitos específicos.

Portanto, a Valuation observa o resultado passado da organização, por meio dos balanços patrimoniais e DRE, aplicando o Múltiplo calculado sobre a variável selecionada, e em outra etapa a projeção do faturamento para período estabelecido, trazidos a Valor Presente (FCD).

fale-conosco
Abrir bate-papo
Olá
Podemos ajudá-lo?